你以为A股要活了海北家具封边胶厂，没想到它又死了。
你以为港股要重生了，没想到它又埋人了。
你以为黄金要起飞了，没想到它崩塌了。
如今各类资产的不可预测和吊诡堪比特朗普大统的赢学话术。
特大统：「允许伊朗石油继续从霍尔木兹海峡流出10~14天」。
时间让你分不清到底谁才是封锁霍尔木兹海峡的那，有种左右脑互搏的美感。
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但仔细想，逻辑上也没毛病。
同理，我允许刘亦菲继续喜欢我10~14天。这句话有任何逻辑硬伤吗？没有。
再同理，股市和黄金允许你继续抄底它10~14天。
大统和股市的恩情你都还不完。
1
说正经的。
所以真的不可预测吗？所以这次不样吗？
扒开历史看，原来每次都样。
就说黄金吧。
上次全球恐慌是2022年俄乌冲突，而黄金的表现如下图。
在战争初期，黄金因全球恐慌避险情绪而暴涨。但在西宣布对俄罗斯制裁，并使用所谓的SWIFT金融核弹后，黄金暴跌。
再上次全球恐慌是2020年全球疫情，黄金的表现如下图。
同样是初期因避险情绪而大涨海北家具封边胶厂，但在疫情呈现全球化蔓延的苗头后，持续暴跌。
而这次也没有任何例外，近两个月黄金走势如下图。
在战争的酝酿期和初期，黄金呈现上涨趋势。但在伊朗表现出顽强的抵抗意志和战争呈现长期化趋势后，黄金反而连续下跌。
特别是这两天，双把击目标扩大到对的石油设施，可能致战争规模扩大后，黄金出现了显著暴跌。
由此可见，每次危机剧本都不太样，但背后资产逻辑却几乎致。
像黄金，初期永远是靠着避险逻辑上涨，但危机预期之后，市场的逻辑就然转向流动。
因为在度的恐慌下，先搞点现金是所有人类的共识。在这种情形下，所有的资产都会被
跌。黄金如此，股票如此。
另外，石油价格位致长期利率，还会拖累大部分资产的价格模型，引发集体下跌。
2
在我看来，没什么是过不去的。当然，现在说这话可能略显鸡汤，并内涵，那我再说两句：
，原油产能弹比大部分矿产强多了。
页岩油的扩产也就半年的事。普通油田扩建，在年半左右。
这跟有是两码事。比如金矿是以5~10年为周期来开发的。
这里面我们还要考虑到，西其实是法承忍受油价大涨的，以至于如今连俄罗斯的石油制裁都去除了，连伊朗的石油都放行了（所以这场战争到底是为了啥？）
可见，相较于资产价格的脆弱，战争自身逻辑的脆弱大。
所以现在动不动有人说石油涨到200美元，PVC管道管件粘结胶大通胀之类的，也不是说它不可能，而是说它的概率太低。
二，过去20年的原油价格如下。20年前原油是60~120美元，而今天依然如此。这还是建立在OPEC垄断控价的前提下。
而与此同时，黄金从600美元涨到4600美元；
沪300上股息后（代表A股大盘真实收益），从1000点涨到6700点。
所以，与其担心「油价波动」的黑天鹅，不如担心「错过资产长期上涨」的灰犀牛。
3
当然，按摩归按摩，柔式归柔式，理归理。这里不是说跌到当前位置，黄金包括股市就很便宜了。
就比如说黄金，我也做了个复利增长模型，具体如下图。黄线是金价，蓝线和红线是拟曲线。
你会发现，黄金理想的买入价在3,000美元。
如果考虑到过去两年央行的增持，并结历史残差，黄金的限位在6000美元。
因此，4,500美元的黄金，上行和下行的空间相当，具有定但不的安全垫。
这不是昨晚跌到4,500我才这么说，昨天白天小号文章（买入4.5w）就已经说过这个价位。
股市同样如此。很难说它跌到了个特别底部的位置，甚至连底部区域都不上，但它定是跌到了个不的位置。就说点——
2021年牛顶，你买存款可以买到4~6；而全A股的股息率仅有1.5，港股是2。
而现在你去买存款，只能买到1~2的；而全A股的股息率是2，港股上回购是3.5。
就这，你能说股市的位置很吗？还真不能。甚至你应该说存款的收益很低。
后，恐慌引发的下跌，以及随后的修复上涨，这切都会发生。如新冠、楼市下行、俄乌冲突、关税战等各种黑天鹅或灰犀牛出的黄金坑及随后的。
就像我开始所言，没有什么是过不去的。
这句话是莫言说的。其实，它还有后半句：只是再也回不去！
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